StromVKG ist beschlossen: Kapazitätsmarkt startet mit 9 GW — Batteriespeicher erst ab der Mai-2027-Runde dabei

Es ist durch: Der Bundestag hat am Donnerstag, 9. Juli 2026, das Strom-Versorgungssicherheits- und Kapazitätengesetz (StromVKG) beschlossen, der Bundesrat zog am Freitag, 10. Juli 2026, nach. Damit steht der zentrale Kapazitätsmarkt, der steuerbare Leistung für jene Stunden vergütet, in denen — so das BMWE — die Sonne nicht scheint und der Wind nicht weht. Seit dem 22. Juli 2026 ist das Gesetz in Kraft, am 2. September 2026 hat die EU-Kommission den Mechanismus beihilferechtlich genehmigt. Die erste Ausschreibung lief am 8. September 2026; die Zuschläge gibt die Bundesnetzagentur bis zum 3. November 2026 bekannt.

Für Großbatteriespeicher ist das der lang erwartete zusätzliche Erlöspfad — mit zwei Einschränkungen: In den beiden Runden 2026 kann nur bieten, wer zehn Stunden am Stück liefert; marktübliche Speicher mit zwei bis vier Stunden kommen frühestens am 18. Mai 2027 zum Zug. Und vergütet wird in jedem Fall erst ab dem 1. November 2031.

Der Einstieg erfolgt über mehrere Ausschreibungen. Die beiden ersten Runden für Langzeitkapazitäten haben die Gebotstermine 8. September und 29. Dezember 2026 — über je 4,5 Gigawatt, zusammen also 9 GW (§ 4 StromVKG; laut Bundestags-Textarchiv grob rund 20 Kraftwerke). Eine dritte Runde über 2 GW Erzeugungskapazitäten folgt am 18. Mai 2027 (§ 5). Zusammen sind das 11 GW steuerbare Kapazität, die ab November 2031 bereitstehen sollen. Danach kommen zwei Ausschreibungen für Kapazitäten am 1. Dezember 2027 und am 1. Oktober 2029 (§ 6 Abs. 1); ihr Volumen ermittelt die Bundesnetzagentur noch.

Gezählt wird in reduzierter Leistung: Die Nennleistung einer Anlage wird mit einem Reduktionsfaktor multipliziert, der ihren Beitrag zur Versorgungssicherheit abbilden soll (§ 22). Zum ersten Gebotstermin hat die Bundesnetzagentur 4.500 Megawatt reduzierte Leistung ausgeschrieben.

Was an den nächsten Terminen zu erwarten ist:

• Bis 3. November 2026: Die Bundesnetzagentur muss die Zuschläge spätestens acht Wochen nach dem Gebotstermin bekanntgeben (§ 51 Abs. 1) — sie kann es also auch früher tun. Veröffentlicht werden die bezuschlagte reduzierte Leistung, die Namen der Bieter mit Standort und den Nummern im Marktstammdatenregister sowie der niedrigste und der höchste bezuschlagte Gebotswert. Daran lässt sich ablesen, ob ein Speicher dabei ist und wie nah die Gebote am Höchstwert liegen.
• 10. November 2026: Mit der Bekanntmachung des zweiten Gebotstermins steht dessen Volumen fest. Wurde das Volumen der ersten Runde nicht ausgeschöpft, wächst die zweite um den Rest; wurde mehr bezuschlagt, schrumpft sie entsprechend (§ 4 Abs. 3 und 4).
• 18. Mai 2027: Bleiben nach beiden Langzeit-Runden 100 Megawatt oder mehr übrig, gibt es an diesem Tag zusätzlich einen dritten Gebotstermin für Langzeitkapazitäten (§ 4 Abs. 3).

Bis zum 3. Oktober 2026 hat die Bundesnetzagentur noch keine Ergebnisse veröffentlicht.

Flankierend liegt dem Bundestag ein Gesetzentwurf der Bundesregierung zur Beschleunigung von Planungs- und Genehmigungsverfahren für mehr Flexibilität im Stromsystem vor (Entwurf, BT-Drs. 21/8285 vom 30. September 2026, Vorabfassung). Er soll die Zulassung von Kraftwerken und Stromspeichern beschleunigen, die nach dem StromVKG einen Zuschlag erhalten. Beschlossen ist der Entwurf nicht (Stand 3. Oktober 2026).

Das Gesetz zählt Stromspeicher ausdrücklich zu den Erzeugungsanlagen (§ 2 StromVKG) — formal steht Batteriespeichern die Teilnahme also in jeder Runde offen. Entscheidend ist eine Zusatzregel für die beiden Langzeit-Runden 2026: Zugelassen sind nur Anlagen, die mindestens zehn Stunden am Stück 80 Prozent ihrer installierten Leistung einspeisen können. Speicher müssen das jederzeit spätestens nach drei Stunden erneut können (§ 12 Abs. 5). Die drei Stunden sind die Erleichterung aus dem Gesetzgebungsverfahren; im Entwurf war es eine Stunde. Ein marktüblicher Speicher mit zwei bis vier Stunden erfüllt die Zehn-Stunden-Regel trotzdem nicht.

Die Runde am 18. Mai 2027 kennt diese Regel nicht: § 12 Abs. 5 gilt nur für die Langzeit-Ausschreibungen, und laut Bundesnetzagentur steht die Mai-Runde allen Erzeugungsanlagen offen. An den Ausschreibungen für Kapazitäten ab Dezember 2027 können zusätzlich regelbare Lasten teilnehmen, mit Verpflichtungszeiträumen von 1, 7 oder 15 Jahren (§ 13); nach Angaben der EU-Kommission sind sie für alle Technologien sowie für bestehende und neue Anlagen offen.

Im Gesetzgebungsverfahren stieg außerdem der Höchstwert — die Obergrenze für Gebote, oft Preis-Cap genannt — von zuvor 173.000 auf 244.000 Euro je Megawatt reduzierte Leistung pro Jahr (§ 39 Abs. 1). Er gilt für die Langzeit-Runden und für die Runde im Mai 2027. Für einen Speicher bezieht sich dieser Betrag nicht auf die Nennleistung: Vergütet wird die reduzierte Leistung, also Nennleistung mal Reduktionsfaktor. Für die Langzeit-Runden stehen die Faktoren im Gesetz:

Ein Batteriespeicher mit zehn Stunden Dauer zählt also mit 58 Prozent seiner Nennleistung. Beim Höchstwert wären das höchstens 141.520 Euro je Megawatt Nennleistung und Jahr (244.000 Euro × 0,58) — eine rechnerische Obergrenze für die Langzeit-Runden, kein Erwartungswert: Den Preis bestimmt der Wettbewerb der Gebote. Für die Runde im Mai 2027 gibt es noch keine Faktoren. Die Bundesnetzagentur ermittelt sie nach Anlage 3 des Gesetzes und muss sie spätestens sechs Wochen vor der Bekanntmachung der Ausschreibung veröffentlichen (§ 23 Abs. 1) — rechnerisch bis Mitte Februar 2027.

Bundeswirtschaftsministerin Katherina Reiche ordnete den Beschluss so ein: Das StromVKG sichere die Versorgungssicherheit in Deutschland, es gebe „nach jahrelanger Unsicherheit endlich einen klaren Fahrplan". Termine, Volumen, Höchstwert und Teilnahmeregeln stammen aus dem Gesetzestext und den Veröffentlichungen der Bundesnetzagentur (Abruf 3. Oktober 2026), die Anhebung des Höchstwerts aus dem Bundestags-Textarchiv.

Ein Zuschlag in den Jahren 2026 oder 2027 bringt zunächst kein Geld. Der Verpflichtungszeitraum beginnt am 1. November 2031 (§ 2 StromVKG). Die Kapazitätsvergütung — Gebotswert mal gebotene reduzierte Leistung — zahlt der Übertragungsnetzbetreiber innerhalb von 60 Werktagen nach Ende jedes Verpflichtungsjahres (§ 74). Das erste Verpflichtungsjahr endet am 31. Oktober 2032; erst danach wird zum ersten Mal ausgezahlt.

Dem stehen Pflichten gegenüber:

• Verfügbarkeit: Die Anlage muss die gebotene Leistung über den gesamten Verpflichtungszeitraum verfügbar halten — in den Runden 2026 und im Mai 2027 sind das 15 Jahre (§ 12 Abs. 2). Geprüft wird in den Hochpreisviertelstunden, also dann, wenn der Spotmarktpreis den Aktivierungspreis übersteigt (§§ 65, 66). Für Fehlmengen sieht das Gesetz Ausgleichszahlungen vor (§ 76).
• Preisspitzenausgleich: Übersteigt der Spotmarktpreis den Ausübungspreis, zahlt der Betreiber die Differenz auf seine reduzierte Leistung an den Übertragungsnetzbetreiber — unabhängig davon, ob die Anlage gerade läuft (§ 81). Das gilt laut Bundesnetzagentur auch für Speicher.
• Mindestinvestition: Bei 15 Jahren Laufzeit mindestens 431.000 Euro je Megawatt reduzierte Leistung (§ 14 Abs. 1). In der Mai-Runde zählen dafür nur Investitionen nach dem Zuschlag; nur in den Langzeit-Runden werden auch die zwölf Monate davor angerechnet (§ 14 Abs. 3).
• Sicherheiten und Pönale: Zum ersten Gebotstermin war eine Gebotssicherheit von 15 Prozent des Höchstwerts mal gebotener reduzierter Leistung zu stellen. Nach dem Zuschlag folgt eine Realisierungssicherheit in Höhe der Nichtrealisierungspönale — das 1,5-Fache des Gebotswerts mal gebotener reduzierter Leistung (§§ 42, 43, 64; Bekanntmachung der Bundesnetzagentur).

Die Kapazitätsvergütung ist damit kein Zusatzerlös ohne Gegenleistung, sondern eine Verpflichtung über 15 Jahre mit eigenen Kosten und Risiken.

Damit ist das Bild klarer als noch vor der Abstimmung: Der Kapazitätsmarkt kommt, und Batteriespeicher bekommen einen — wenn auch verzögerten — Zugang. Für Großspeicher-Investments bleibt das ein möglicher Zusatz-Erlös, kein Fundament — und einer, der frühestens ab dem 1. November 2031 vergütet wird. Das tragende Geschäftsmodell läuft weiter über Day-Ahead-Arbitrage, Intraday und Regelleistung — nicht über Kapazitätszahlungen.

Praktisch heißt das für die Kalkulation: Kapazitätsmarkt-Erlöse gehören nicht in ein heutiges Modell. Ein marktüblicher Speicher mit zwei bis vier Stunden kann frühestens am 18. Mai 2027 bieten — und ob er einen Zuschlag erhält und zu welchem Preis, entscheidet die Auktion, nicht der Prospekt. In dieser Runde zählen für die Mindestinvestition zudem nur Ausgaben nach dem Zuschlag (§ 14 Abs. 3 StromVKG) — ein Speicher, der dann schon fertig gebaut ist, erfüllt sie nicht ohne neue Investition. Wer ein Angebot prüft, sollte deshalb stutzig werden, wenn bereits fixe Kapazitätsmarkt-Einnahmen eingepreist sind. Drei Fragen helfen weiter:

• Ab welchem Jahr setzt der Prospekt Erlöse aus dem Kapazitätsmarkt an?
• Für welche Speicherdauer — und in welcher Ausschreibung soll der Speicher bieten?
• Mit welchem Reduktionsfaktor ist die Leistung gerechnet, und ist der Preisspitzenausgleich berücksichtigt?

Die Sensitivität ohne diesen Baustein lässt sich mit dem Rendite-Rechner durchrechnen; weitere Prüffragen stehen in Batteriespeicher-Angebot prüfen. Kommt der Zuschlag später, ist er Bonus; bleibt er aus, war nie etwas eingeplant, das wegbricht.